石油涨，你从油气ETF里边挣钱了吗？猪肉涨，你从猪肉概念里边挣钱了吗？好多人说，你一说这个板块，价格就开始上涨。没错，如果它不涨，我还不讲呢，没热度的东西我讲什么呢？但是，涨价就等于挣钱吗？你去看看现在油气ETF和猪肉的板块概念，你就知道答案了。

越有热度的东西，你越要冷静。因为涨价有两种，今天我们就把底层逻辑给你拆开，你就了解了，到底什么样的涨价是可追的，什么样的涨价是要慎重的。

首先第一种，涨价但是不挣钱，核心在哪儿？涨价有可能会对消费量形成压制。怎么讲？大家去看，比如说石油，我之前就跟大家聊过石油，我说石油开采企业应该是有点红利的，但是下游的这些企业连汤都喝不上。因为油价暴涨之后，产量还有可能会降低。我们从一季度的油气实际产能里边也看到，这个数字下降了2%，是2%吧，我记不清了。油价上涨那一部分，有可能就被量下跌的那一部分给抹平了。所以你想从这个企业盈利里边看到希望，有时候就有点难。

但是有一些企业，你会看见它量价齐升，这种企业被称为什么？叫需求刺激的企业。还有一类，就是大家所谓的因为霍尔木兹海峡带来的输入性通胀、输入性涨价。所以这两种涨价压根儿不一样。

对于供给性的涨价，首先来说最赚钱的部分在哪？在最源头上，就是真正卡着这些命脉，但是又没被产量影响的国家。比如说涨价的是不是美国的那些石油化工企业？而且美国石油化工企业里边的原材料商是最赚的。它的化工端传导到我们国内的化工端，是不是有可能一下就没了，或者说不那么明显了？

所以它的涨价逻辑是什么？最上端涨得最猛，然后供应链依次传导之后，整个涨价幅度是依次缩小的。到了最末端的消费层级，如果消费没有其他因素刺激的话，有可能变成什么？变成利空了。所以这叫什么？输入性的涨价。如果对于国家来说，那叫什么？叫输入性通胀。

这种事情，你还想通过它赚钱？如果说石油也涨，物价也涨，农产品也涨，这种情况下，国家应该干嘛？是不是应该加息？如果这个时候加息了，所有的价格是不是都有被压缩的可能性？在一个物价飞涨、货币政策又偏向于加息和收缩的社会，请问拿什么是最合适的？那是不是应该持有现金？你还想通过这一类的涨价去挣钱，是不是难度有点高？

咱不说这个挣不到钱，那确实能挣到，有高手。但是你是这一类吗？大家有多少是从事商品交易的？有多少是从事这种相关板块交易的？大家要明白这一点吧，自己是什么水平的人，应该掂量一下吧。

好，我上次是不是也跟大家明确说了，还有一类需求，不知道大家愿不愿意相信它。需求的涨价，是需求端刺激的，而不是供给端刺激的。这种涨价看起来，整个供应链是从需求这端涨起来的，是不是？所以从需求到供应端，依次都会有一些影响，而需求端的涨价最为迅猛。

比如说内存条的涨价，内存条涨价之后，内存条的上游要不要涨价？比如说电力设备涨价了之后，最后到了铜，它会不会涨价？这些依次传导下来之后，需求端最靠近终端产品的这个供应链里边，有可能是吃肉最多的那部分；而层层叠加起来，到开采端，它一定也是有利润的。

所以这种是不是需求端的涨价？这种需求端的涨价看起来是不是更可控一点？大家有可能从里边分到的羹会更多。这是不是我们讲的两种涨价阵营逻辑？如果这个底层你不了解，你就看到东西涨价就冲进去，这有意义吗？

我们看第三条，其实还有一项大家很不理解的事情。第三条是，涨价实际上是有平衡和功用的。好多人说，但凡这个东西涨价，我就认为它是好事情。但是涨价有没有限制呢？它是无限涨的吗？

我给大家举一个最简单的例子，就是大家关注度比较高的银和光伏的问题。大家都知道，银在光伏产业里边的占比大概能占到百分之十几吧，之前可能都不到百分之十，现在应该是百分之十几了。那现在光伏的需求看起来虽然它有存货，但是光伏库存是不是在出清的过程中？光伏的需求在能源危机下，现在大幅度地在提升，包括AI的基础设施应用，光伏现在也是一个热门。

那在这种光伏的拉动下，是不是一个需求端的涨价？需求端的涨价是不是就应该拉动到银的涨价上面来？那看起来是不是一个需求端刺激的涨价，是不是对银是个利好的支撑？为什么现在光伏拉动不了银的需求呢？

因为对于光伏提供能源这件事情来说，世界上是一个大的生态链，它不仅受到自身需求的影响，也受到别的供给的影响。之前在一个低油价的过程中，请问油价和煤炭价格都比较便宜的情况下，光伏可以单独涨价吗？不太行，对不对？

那现在来说呢，油价上升了，光伏的成本受银价上升的影响也上升了。请问对什么是利好？是不是对风能是利好？所以大家看见这几个板块里边，风能最近多好。

但现在问题又来了，风能如果说涨到一个区间，油价也高了，煤炭价格也高了，风能也高了，对于光伏的价格是否就有可能形成支撑了？它的价格空间被它的竞品打开了之后，它有没有涨价空间？去库存的空间有没有？那银价有没有可能被带动？是不是整个产业链是一个大生态里边的产业链？这是整个涨价平衡之间的关系。

我说完了这几种涨价，大家对于涨价现在有概念了吗？

最近更新少，好多人说，你是不是偷懒了？几个原因：第一方面，确实懒了。自从张雪峰老师事件之后，我确实就懒了，也没有在凌晨四五点更过视频了。第二个，最近有些平台没事就给我下架。在你给我删帖之前，我主动删行不行？

你老跟我们说一些不能进的板块，你能不能说一些其他的涨价里边可能有机会的部分？我还真有一个，不知道大家愿不愿意听。愿意听的话，我下一条今天争取凌晨再给大家更一条。当然也看看这条反馈怎么样，要是反馈不好，我就不更了。就这样，拜拜。
